克罗谈投资

期货交易中的墨菲法则
     让我们首先介绍一下墨菲法则。该法则主要是描述基于
某一说法的事物发生的倾向和趋势。这一说法就是：如果某件
事有可能变坏的话，这种可能性就会成为现实。
    一个更为生动的解释就是：假定你把一片干面包掉在你
的新地毯上，这片面包两面都有可能着地。但是，假定你把一
片一面涂有一层果酱的面包掉在新地毯上，常常是带有果酱
的一面落在地毯上。
    在这一点上，墨菲法则告诉我们：你若想提前知道哪些交
易有可能遭受损失，这类交易就包括：
    a．那些你不曾建立保护性的止损委托的交易，或者
    b．由于不谨慎而持有过多的头寸，超过了你应该持有的
头寸。  ‘
    为了避免这些所谓墨菲法则交易的负面影响，我们应当
坚持：
    a．无论何时都要为所持有的头寸建立保护性的止损委
托。  ’
    b．为每一帐户积累的合同数额定一个上限，而且无论在
何种情形下都不要超过这个数。
     墨菲法则在许多情况下都很有趣，但一旦与实际的商品
交易联系起来，就不再那么有趣了。
 
1．导言：人们称为J.L.的人
    当巨大的银色飞鸟向西飞往沸罗里达的福特·劳德戴尔
市时，从空中望下去，介于墨西哥湾和大西洋之间的闪光的彩
色轮廓分外突出。当飞机即将降落时，我仰靠在座位上，回想
着此次圣诞节假期我到佛罗里达钓鱼旅行的主要原因。我对
一个人们称为 J． L．的人有一种强烈的兴趣，我之所以要到这
里来是因为他过去常常来这儿。  ‘
    我可以描述出在20世纪20年代他鼎盛时期的形象：身
材高大，衣冠楚楚，神情严肃，坐在纽约到佛罗里达高速列车
的窗边，企盼着钓鱼交友、放松神经、沉思真想的日子，而更重
要的是，企盼着能在华尔街和芝加哥的竞技场上奋勇四厮杀之
后得到一点休息，尽管这种休息只是短暂的。
    他的名字叫杰西·劳里斯顿·利沃默。
    本世纪确有一批卓越或幸运的市场操作大师曾在其鼎盛
时期，靠着良好直觉及时结清持