主要观点：
􀁹 2004 年医药行业增长幅度预计为25%，略高于2003 年；
􀁹 传统原料药价格比较平稳，新兴原料药制造存在环保风险，建议关注制剂型企业；
􀁹 并购和金融创新将成为2004 医药板块的主要特点，可以重点关注；
􀁹 医药板块的表现将强于2003 年，目前板块已基本进入投资安全区域；
􀁹 值得增持的企业有：同仁堂、九芝堂、丽珠集团、恒瑞医药；
􀁹 值得关注的企业有：华北制药、天士力、天坛生物、东阿阿胶、云南白药、白云山、东盛科技、金
陵药业、万杰高科。