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| 1/3资产亏损 全国华联靠什么上市融资百亿？ | |||||
作者：Fname 文章来源：精品培训网 点击数： 更新时间：2007-2-14  |
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华联把“饼”画得很大，然而业内人士却认为，这个“大饼”能否做出来，关键在于华联能否顺利整合旗下的企业，但以华联商厦集团与其旗下企业的关系来看，整合难度相当之大。 盈利资产不到1/3 全国华联商厦集团由原商业部组建于1989年，旗下拥有华联、华联商厦两大品牌，55家公司，以百货零售、超市、酒店、旅游、装饰材料、房地产为主要业态。 “华联”的名声很响，在全国各个省市几乎都有华联的超市、百货或shopping mall布点。然而，盛名仅限于其规模及无所不及的触角，而不包括其业绩——这几年无论是主打长三角及北京市的华联超市，还是遍布全国的华联百货，经营情况一直都不甚理想。 记者来到北京华联广州购物中心所处的中旅商业城，发现虽然地处北京路商业步行街附近、中山五路地铁出口旁，地理位置可算甚优，但在华联购物中心一层靠大门的“黄金位置”，摆放的都是一些比较低档的货品，除了一些市民围在门外挑选这些低档货品外，真正进入购物中心品牌专柜购物的人寥寥可数。 由于看到中旅商城负二层正在招租，记者便以考虑进场的商户身份咨询招租中心，马上得到了异常优厚的承诺——进驻负二层的商家，第一年租金全免，只需一次性交足全年管理费即可。 华联广州中旅店内几家品牌专柜的负责人向记者解释了“免费午餐”的由来：由于此前商厦内不少散铺小业主一直未能全部与商场达成返租协议，导致整个商场的定位难以协调统一，再加上华联本身的管理问题，整个购物中心的营业情况都很不理想——“二三层的品牌都门可罗雀，又怎能指望负二层招租理想呢？不得已只好以免费来吸引商家了。” 华联超市的境况更是令人担忧。就在不久前，华联超市股份有限公司(600825.SH，以下简称“华联超市”)在北京地区的门店在短期内关闭了20多家，整个门店数量由年初的40家锐减为现在的18家。 而由于去年巨亏4106万元、今年第一季度亏损174万元等不利状况，加上今年4月29日，华联超市发布“上半年预亏公告”，华联超市的全国性战略已被迫由“以长江三角洲为重点，以北京、上海两地为中心，向全国辐射发展”，调整为“以上海为中心，辐射长三角”。 面对集团旗下资产种种经营不利的情况，华联集团的管理层直言不讳——保守计，目前华联旗下资产起码有1/3是亏损的，另1/3勉强持平，而盈利的只有1/3。 结构松散、定位多变 为什么这么多年来，华联一直陷入经营状况不理想、大而不强的僵局之中呢？曾任职于北京华联商厦华南总部的高层表示，这跟集团的结构以及管理层的“善变”都有着密不可分的关系。 据了解，全国华联集团总部只是个虚拟的管理主体，即使通过其华联商厦投资控股集团有限公司来运作项目，和旗下很多企业只是一个松散的关系，集团只拥有它们的品牌管理权，并没有资产、股权等实质性的联系。因此，很多华联旗下的企业根本不受集团控制，自行管理、自生自灭，即使出现经营不善和亏损，也难以通过集团的资源调配来改善这种状况。 集团的“空心化”使华联集团的管理层多年来一直欠缺实际管理操控的经验，再加上华联集团旗下资产业态非常广，包括超市、百货、购物中心、综超等，因此当管理层对小部分控股关系较为紧密的资产进行管理操控时，也容易出现定位摇摆及管理混乱的情况。 以华联商厦广州中旅店为例，就因为北京总部高层的“善变”，整整作了数次定位的改变，使中旅店一直没有办法集中全力与品牌谈判，以及打出精准的市场定位。 “中旅商厦的结构和面积有点尴尬，做百货公司嫌大了点，做购物中心又太小，那里原来是有一个购物中心的中庭的，2002年初华联进驻时因为要把它做成百货公司，所以把小中庭给拆掉了。”原华联华南区总经理吴承巨告诉记者。 2002年吴承巨上任华南区总经理时，华联商厦总部曾首肯让他把中旅店打造成档次超过广百、紧追友谊定位的高级百货公司。但在他花了几个月的时间与知名品牌沟通协调的过程中，北京总部却一直在不断修改定位。 直到2003年8月，北京华联商厦甚至发布公告，将所持广州华联商厦有限公司71.4%的股权以4750万元转让给合作方，且又制定了新的定位——扩大租赁面积，打造北京华联广州购物中心。 “为了做百货把购物中心的中庭拆掉，现在又要用一个没有中庭的场地做购物中心……”一怒之下，吴承巨离开华联，北京总部重新调派人员到任广州。 但时隔不久，中旅店的定位再次改变，2004年底，被定位为“女姓百货”——在此期间，广州项目来来往往的负责人和中层几乎换了一打。 要么是无法管理，要么是管理混乱——华联集团跟旗下资产的关系走的是两个极端，而两种关系都指向类似的结果——经营情况不理想。 融资筹码是地产 也正因如此，华联才急着整合资产，在重新编排确立全国华联总部经济组织的地位后，进行资源重新配置和物流的统一配送，以节约成本，发挥规模效应——“再不整合的话，这个摊子就只能一直烂下去了。”一内部人士无奈地表示。 问题是，以华联打包整合进行融资的筹码在哪里呢？虽然摩立特集团的中国地区董事会主席爱德格·霍泰德曾经表示，摩立特未来的投资重点将放在亚洲特别是中国市场，并进一步表示：“目前海外私人股权基金纷纷看好中国市场特别是零售业。” 但是，全国华联商厦集团旗下资产虽然都属于零售业范畴，而且布点齐全，但以其目前的经营情况，凭什么吸引四大国际投资者的目光呢？不少业内人士都表示不解。 为此，记者采访了中银国际的资深证券分析师，他表示，1/3亏损的资产自然不能算优良资产，但是华联集团的优势在于，不论他旗下资产的经营业绩如何，但就其拥有的不少房地产所有权，就已经非常值钱。而据华联集团内部人士透露，全国华联至少有200万平方米的不动产。 “不排除华联融资整合后经营业绩会有改善，即使没有业绩没有好 |
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